国金证券指出，国内供给过剩需求不足，新需求可能带来边际机会：包括新的渠道需求（例如即时零售渠道崛起，商超百货的调改可能带来的困境反转）和新的商品需求（例如现制茶饮，计件金饰等）；出海方向需求稳定而贸易政策趋严，供给侧的管理能力、加征关税后的品牌溢价能力、渠道议价能力至关重要，一线龙头更具备韧性。互联网电商：关注大促及外卖竞争2个方向，寻找边际机会。跨境电商：看好具备供给侧优势的一线龙头。商超百货：关注传统渠道调改方向。餐饮&茶饮：餐饮寻找底部反转标的，茶饮关注开店和增效2条路径。黄金珠宝：受益于需求回补&金价上行，关注逆势拓店公司。